新宝GG集团：工业链下游业绩好于水泥，预计三季度业绩好转-新宝GG

新宝GG集团：工业链下游业绩好于水泥，预计三季度业绩好转

2016-08-18 泉源：中国水泥网

上半年，新宝GG集团水泥产销量较去年同期有所下降，同时水泥售价大幅下滑，双重因素至公司水泥板块营业收入大幅下滑，而水泥销售收入占公司整体营业收入的比例凌驾90%，因此公司整体营业收入及净利润也泛起大幅下滑。相反，工业链下游板块混凝土与管桩产品却泛起销量上升的行情，只管上半年以上两种商品单价也泛起同比下降走势，但由于销量的增添两个板块的销售收入均泛起同比上升。

表1：新宝GG集团上半年主要产品销售情形?

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数据泉源：新宝GG集团中报、中国水泥研究院

本钱端水泥本钱同比下降15.3%，幅度小于售价的下降幅度，因此水泥毛利率泛起小幅下滑；受水泥产品价钱的大幅下滑影响，下游产品混凝土和管桩单位本钱大幅下滑，毛利率泛起显著上涨，混凝土毛利率在行业内排名靠前。

从上半年公司的财务指标来看，在已出中报的9家水泥上市公司中其各项指标都是排名前线的，与自身历史水平较量，今年上半年新宝GG集团的盈利水平也泛起显着下降，而本钱、用度管控能力也有所下滑；公司的偿债能力指标没有太大转变，营运能力有小幅提升。

表2：新宝GG集团上半年财务指标体现

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数据泉源：Wind资讯、新宝GG集团中报、中国水泥研究院??

从单季业绩来看，第二季度只管广东地区雨水较多，但公司2季度单季净利润泛起同比增添情形，中报显示公司预计前三季度净利润将抵达18823.12~23006.04万元，同比转变幅度为-10%~10%，这样的话预计第三季度净利润为7811.32~1194.24万元，与去年相比，第三季度单季净利润将泛起大幅增添。随着第二季度以来天下水泥价钱的上升，广东地区水泥价钱也泛起显着增添，而自7月初最先广东水泥价钱最先走下坡路，但阻止到8月中旬均价整体高于去年下半年，在下半年天下大部分地区提出种种限制产能报价的情形下，预计后期水泥价钱大幅下跌的几率较小，因此公司下半年业绩预计会获得显着提升，整年净利润泛起小幅上涨的可能性较量大。

从下半年两家机构对新宝GG集团的评级及盈利展望来看，机构关于新宝GG集团整年的营业收入及净利润给予了更为乐观的展望。

表3：下半年对针对新宝GG集团的机构评级及盈利展望

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数据泉源：Wind资讯